Nina (Natalie Portman) udfører med succes Swan Lake -rollen. Hun leverer en stærk og fængslende præstation og opnår den perfektion, hun og hendes instruktør, Thomas (Vincent Cassel), ønskede sig.
men Ninas mentale tilstand forværres drastisk. Hun begynder at udvise tegn på psykose, hallucinere og udvise voldelig og uberegnelig opførsel. Filmen antyder, at dette er resultaterne af hendes obsessive forfølgelse af perfektion og presset fra rollen.
Den sidste scene er afgørende. Nina vises i sit omklædningsrum efter at have været rost for hendes præstation. Hun forekommer tilfreds, næsten triumferende. Dog begynder hun derefter at blø kraftigt fra næsen og munden, hvilket antyder en mulig intern blødning. Kameraet zoomer ind på hendes refleksion i spejlet, hvor hun nu ses med en split, "Black Swan" look, og spejler dualiteten af den karakter, hun spillede.
Filmen slutter uden en klar forklaring. Det sidste skud er Ninas ansigt, med blodet farvning af hendes hvide svan -makeup. Dette efterlader publikum og undrer sig over, om hun er død, hvis hun endelig har opnået ægte "Black Swan" -transformation, eller om hun simpelthen bukker under for mental sygdom.
Fortolkninger:
* Nina er død: Dette er den mest ligetil fortolkning, hvor blødningen er dødelig. Dette ville være en tragisk afslutning, der fremhæver den destruktive magt ved besættelse og prisen på kunstnerisk perfektion.
* Nina er den sorte svane: Denne fortolkning antyder, at Nina har opnået den ultimative fusion med den mørke side, men til en stor pris. Blødningen kunne symbolisere den voldelige transformation eller måske en fysisk manifestation af hendes interne kamp.
* nina er mentalt ustabil: Denne fortolkning fokuserer på den mentale forringelse, hvilket antyder, at Nina har mistet kontakten med virkeligheden og hendes sande jeg, der bliver fortæret af karakteren. Blødningen kunne symbolisere nedbrydningen af hendes psyke.
I sidste ende er afslutningen designet til at være åben og invitere publikum til at overveje konsekvenserne af Ninas rejse og arten af kunstnerisk besættelse. Det efterlader en varig indvirkning, hvilket får refleksion over de slørede linjer mellem virkelighed og fantasi, fornuft og galskab og den sande pris for at opnå ens drøm.