Han vandt Nobels Fredspris i 1987 for sine bestræbelser på at afslutte de mellemamerikanske konflikter.
Specifikt krediteres Arias med:
* Initiering og promovering af Esquipulas II-fredsplanen i 1987, hvilket førte til fredsforhandlinger mellem regeringerne i Nicaragua, El Salvador, Guatemala og Honduras og de oprørsgrupper, der kæmpede mod dem.
* Etablering af Arias Foundation for Peace and Human Progress, dedikeret til at fremme demokrati, fred og menneskerettigheder i Latinamerika.
Arias er en vokal fortaler for fred og konfliktløsning , og han arbejder fortsat med disse spørgsmål gennem forskellige initiativer og organisationer. Han betragtes som en af de mest indflydelsesrige personer i latinamerikansk politik og en forkæmper for fred i regionen.