The London Story (Murder of John Openshaw):
* John Openshaw: En mand, der flygter fra Amerika til England og frygter for sit liv. Han bliver myrdet af en mystisk overfaldsmand.
* Sherlock Holmes: Den geniale detektiv, der efterforsker Openshaws mord.
* Dr. Watson: Holmes' trofaste følgesvend og fortæller i historien.
* Inspektør MacDonald: Scotland Yard-detektiv, der i første omgang efterforsker Openshaws mord.
The American Story (The Valley of Fear):
* McMurdo: En tilsyneladende charmerende fremmed, der ankommer til den amerikanske mineby Vermissa, senere afsløret at være hjernen bag "Frygtens Dal".
* Ettie Shafter: En ung kvinde, der bliver tiltrukket af McMurdos charme, men som senere bliver et mål for hans intriger.
* "Boss" McGinty: Den hensynsløse leder af en hemmelig kriminel organisation kendt som "Scowrerne" i Vermissa.
* "Sort" William: Medlem af Scowrerne og en af nøglepersonerne i organisationen.
* "Den gamle mand" (Edward Lyon): En pensioneret detektiv, der overlevede "Frygtens dal" og hjælper Holmes med at løse mysteriet.
* Fader Ignatius Gallaher: En katolsk præst i Vermissa, som er opmærksom på scowrernes kriminelle aktiviteter og hjælper Holmes.
* Cecil Barker: En ung mand, der bliver fanget i krydsilden af Scowrers aktiviteter og bliver en nøglefigur i efterforskningen.
Understøttende tegn:
* Mrs. Hudson: Værtinden på Baker Street 221B, Holmes' og Watsons bolig.
* Hr. Douglas: En avisredaktør, der giver information om Scowrerne.
* Obersten: En militærofficer, der bliver involveret i efterforskningen.
Romanen blander problemfrit de to historielinjer og afslører, hvordan begivenhederne i Valley of Fear er forbundet med Openshaws mord i London.