Sangen begynder med, at sangeren husker tiden, hvor han og hans elsker var sammen, og intensiteten af deres forbindelse. Han husker de specielle øjeblikke, de delte, og den måde, de fik hinanden til at føle. Han reflekterer også over skønheden i byen Sydney, hvor de plejede at tilbringe tid sammen, og hvordan det tjener som en påmindelse om deres kærlighed.
Som sangen skrider frem, bliver sangerens følelser mere rå og sårbare. Han udtrykker sin længsel efter at være sammen med sin tabte kærlighed igen og sit ønske om at genvinde den lykke og tilfredsstillelse, de engang havde. Han erkender også, at den tid, de tilbragte sammen, har sat et uudsletteligt præg på ham, og at han aldrig rigtig glemmer hende.
Sangens omkvæd tjener som en kraftfuld erklæring om sangerens kærlighed og længsel:
"Sydney, jeg vil aldrig glemme
Sådan som vi plejede at elske i regnen
Sydney, jeg kan stadig smage det
Smagen af dit kys, følelsen af din hud
Sydney, jeg glemmer aldrig
Sådan som du plejede at elske mig"
Gentagelsen af ordet "Sydney" gennem hele sangen understreger byens betydning som et symbol på sangerens tidligere forhold. Det tyder også på, at sangerens minder om Sydney hænger sammen med hans kærlighed til den person, han har mistet.
I broen erkender sangeren smerten og hjertesorgen, der er fulgt med afslutningen på hans forhold, men han udtrykker også en følelse af håb og modstandskraft. Han tror på, at han med tiden vil være i stand til at komme videre og finde lykken igen, selvom tabet af sin elsker stadig hænger i hans hjerte.
Sangen slutter med, at sangeren gentager linjen "I'll never forget", og understreger den vedvarende karakter af hans kærlighed og den permanente indvirkning, som hans tidligere forhold har haft på ham.
Overordnet set er "Sydney" en gribende og dybt personlig sang om kærlighed, tab og mindernes vedvarende kraft. Den fanger de bittersøde følelser, der følger med længslen efter en tidligere kærlighed og kampen for at give slip på det, der engang var.