Nogle mennesker har fortolket sangen som værende en metafor for interracial forhold eller forhold mellem mennesker fra forskellige kulturer. Andre har set det som en kommentar til ideen om at finde kærligheden uventede steder. I sidste ende er sangens betydning op til den enkelte lytter at fortolke.
Her er en mere detaljeret analyse af teksten til "E.T.":
* Det første vers beskriver kvindens første møde med rumvæsenet. Hun bliver tiltrukket af ham af hans "elektriske berøring" og "stjerneklare øjne". Hun fornemmer også, at han er anderledes end andre mænd, og hun føler en forbindelse med ham, som hun aldrig har følt før.
* Omkvædet udtrykker kvindens ønske om at være sammen med rumvæsenet. Hun vil tage ham væk fra hans hjemplanet og opleve livet med ham på Jorden. Hun vil også have ham til at få hende til at "flyve" og tage hende til et sted, hvor hun aldrig har været før.
* Andet vers beskriver kvindens kærlighed til det fremmede. Hun siger, at han er "den eneste" for hende, og at hun ville "give hvad som helst" for at være sammen med ham. Hun sammenligner ham også med et "stjerneskud" og siger, at han får hende til at føle, at hun er i en drøm.
* Omkvædet gentages, og så afsluttes sangen med, at kvinden siger, at hun "ikke er bange" for rumvæsenet, og at hun er "klar" til at være sammen med ham.
Sangen "E.T." er en kraftfuld og bevægende ballade om kærlighed og forbindelse. Det er en påmindelse om, at kærlighed kan findes de mest uventede steder, og at vi ikke skal være bange for at følge vores hjerter.