I sangen beskriver Ray Davies Lola som en "showgirl" og en "smuk ting", men han bemærker også, at hun har "en stemme som en mand." Dette tyder på, at Lola er en transkønnet kvinde, og Ray er oprindeligt tiltrukket af hendes kvindelighed. Men som sangen skrider frem, bliver Ray mere og mere forvirret over Lolas kønsidentitet. Han synger:"Jeg ved ikke, om du er en kvinde eller en mand", og han udtrykker sin frygt for, at han bliver bedraget.
På trods af sin forvirring bliver Ray fortsat tiltrukket af Lola. Han synger:"Jeg kan ikke lade være med at elske dig," og han lover at blive hos hende uanset hvad. Dette viser, at Ray i sidste ende accepterer Lolas kønsidentitet, og han er villig til at se ud over hendes fysiske udseende for at se den person, hun virkelig er.
Sangen "Lola" er en kraftfuld udforskning af kærlighed, accept og selvopdagelse. Det er en påmindelse om, at kærlighed ikke er begrænset til køn, og at vi alle bør være villige til at acceptere mennesker, som de er.