Løvernes Konge var en kritisk og kommerciel succes og indtjente over $968 millioner på verdensplan mod et produktionsbudget på $45 millioner. Det er den mest indbringende traditionelt animerede film nogensinde, den næstmest indbringende film i 1994 og den mest indtjenende Disney-animationsfilm, indtil Frozen overgik den i 2013. Filmen modtog to Oscar-priser for bedste originale partitur og bedste original. Sangen ("Can You Feel the Love Tonight").
Løvernes Konge er blevet rost for sin animation, musik og karakterer. Den betragtes som en af de største animationsfilm gennem tiderne og er blevet inkluderet på flere lister over de største film, der nogensinde er lavet. Filmen er blevet tilpasset til flere andre medier, herunder en Broadway-musical, en live-action-genindspilning og en tv-serie.