Sangen begynder med, at fortælleren beskriver den gamle mands udseende:"Gamle mand, se på mit liv, jeg er meget som du var." Fortælleren fortæller videre om, hvordan han har været igennem meget i sit liv, og han har lært meget af sine oplevelser. Han erkender, at han ikke er perfekt, men han prøver at gøre det bedste, han kan.
Fortælleren spørger så den gamle mand til råds om, hvordan han skal leve sit liv. Den gamle mand siger til ham, at han skal "være venlig" og "tage det roligt". Han fortæller ham også at "gå langsomt" og at "nyde turen." Den gamle mands råd er enkelt, men dybtgående, og det afspejler hans egen visdom og erfaring.
Sangen slutter med, at fortælleren takker den gamle mand for hans råd. Han fortæller ham, at han altid vil huske sine ord, og han vil prøve at leve sit liv efter den gamle mands lære.
"Old Man" er en smuk og gribende sang om aldring og dødelighed. Det er en påmindelse om, at vi alle er på en rejse, og at vi kan lære meget af dem, der er kommet før os. Sangen er også en fejring af livet, og den opmuntrer os til at nyde vores tid på jorden, mens vi kan.