Asquith blev født i Morley, West Riding of Yorkshire, og studerede på Balliol College, Oxford, hvor han var samtidig med Edward Gray og Robert Cecil. Han blev kaldt til baren i 1876 og etablerede hurtigt en succesfuld praksis. Han trådte ind i parlamentet i 1886 som et liberalt parlamentsmedlem for East Fife og tjente i forskellige regeringsposter under William Gladstone og Lord Rosebery.
Asquith blev premierminister i 1908 efter Sir Henry Campbell-Bannermans tilbagetræden. Han førte det liberale parti til sejr ved folketingsvalgene i 1910 og 1914. Som premierminister forestod Asquith en række vigtige sociale og økonomiske reformer, herunder indførelsen af loven om national forsikring af 1911, som gav arbejdsløsheds- og sygedagpenge til arbejdere , og parlamentsloven af 1911, som begrænsede House of Lords magt til at blokere lovgivning vedtaget af House of Commons.
I 1914 tog Asquith Storbritannien ind i Første Verdenskrig. Han mødte kritik fra nogle sider for sin håndtering af krigen, og i 1916 blev han erstattet som premierminister af David Lloyd George. Asquith fortsatte med at tjene i regeringen som Lord Chancellor indtil 1922, og han blev oprettet Earl of Oxford og Asquith i 1925.
Asquith betragtes som en af de mest betydningsfulde skikkelser i britisk politik i det tidlige 20. århundrede. Han var en dygtig taler og debattør, og han huskes for sit vid og charme. Han var også en respekteret advokat og statsmand.
Bøger af Asquith:
- Henry Fawcetts liv (1889)
- Den victorianske tidsalder (1912)
- Halvtreds år med det britiske parlament (1926)
- Erindringer og refleksioner (1928)
- Genesis of the War (1923)